从华为剥离出来之时，外界就纷繁预计，荣耀或者将要“借壳上市”。

一直发酵的流言，如今终于尘埃落定。

近日，荣耀末端股份有限公司发布公告称，赵明因躯壳原因，向公司提倡辞去CEO等关联职务，董事会经过肃肃商榷研究，决定尊重赵明的个东谈主意愿，接收他的辞呈。赵明在荣耀里面论坛“家园”上发秘书别信，阐述我方“将离开荣耀”，并称这是其“东谈主生中作念出的一个最坚苦的决定”，但并未说起我方的改日行止，暗示接下来将调度和配置躯壳。同期，荣耀董事会任命李健为荣耀新任CEO。

事实上，筹谋荣耀赵明去职的音书，早就已被爆出。有自媒体称，赵明带着统统Magic7团队沿途去职，但在1月15日，荣耀就对外恢复：此音书伪善。随后的1月17日，网传音书称，荣耀CEO赵明去职如故在小范围内官宣，也跟资方作念了相同，并将在本日下昼举行发布会。对此，荣耀方面再次恢复，音书伪善。

然而遵循却是，荣耀上昼辟谣，赵明下昼就在内网发布去职信，甚而于许多荣耀里面东谈主员暗示“不敢确信明哥会去职”。客岁的12月28日，荣耀完成了股份制的修订，荣耀末端公司称号变更为“荣耀末端股份有限公司”。三天之后，也即是2024年的临了一天，赵明在官微中宣布称，“三天前，咱们成功完成股份制修订，竣事了给股东们的喜悦。优秀伙伴的加入让股权结构愈加健康多元，联袂迈进更具念念象力的改日。”此番股改，被业界内普遍觉得，荣耀将会加快IPO过程，上市进度或者也进入了倒计时阶段。

愈加耐东谈主寻味的是，此前赵明曾在2022年恢复过近似的“去职”传奇。其时，有东谈主在辘集上传出荣耀末端有限公司进行了工商变更的音书，其中波及到赵明卸任总司理和董事职务，多名董事高管退出公司。然而，赵明在个东谈主微博上明确暗示这些都是流言，并强调我方仍然是荣耀末端有限公司（现已改名为“荣耀末端股份有限公司”）的董事和CEO。而此次的去职传言，除了临了出来发布去职信除外，赵明一直都对外千里默不语。

赵明一直都是荣耀团队的中枢东谈主物。自2015年严防执掌荣耀事迹部以来，赵明从未缺席过荣耀的任何一个蹙迫局势。然而就在上市的要害时辰阶段，赵明为何要在此时遴选放手离开？凭证荣耀发布的公告，李健将担任新任CEO，李健能否撑起狂躁上市的荣耀吗？

赵明的放手

赵明的离开在外界看来是猜想除外，但从赵明的发文中似乎能看出一二。

赵明在信中暗示：“公司4年景长需要系统性料理一些问题，很缺憾不可指导宇宙沿途变革了。无论如何，荣耀快速上前，是我最大的心愿。”这里的系统性料理一些问题，很有可能是市集增速、荣耀急于IPO的调度，以及荣耀股东和董事会给赵明带来的压力，这是多种身分轮廓营用的遵循。

从荣耀的计谋布局来看，经过前期的快速发展，荣耀已完成初步的辘集与布局，当下正迈向一个更为复杂且竞争热烈的新阶段。全球智高手机市集竞争愈发呈现出多元化、尖锐化态势。在欧洲市集，苹果凭借其广宽的品招牌召力和生态系统，占据着高端市集的大批份额；三星则依靠其在屏幕、芯片等中枢零部件领域的上风，以及完善的产物线，在高中低端市集全面发力。荣耀要念念在这么的市集环境中实现进一步碎裂，需要引入具有不同教养和视角的指令者。比如在拓展国外市集方面，具备丰富国际市集运营教养、老练当地生意规矩和文化习俗的指令东谈主才，能够更好地制定针对性的市集策略，指导荣耀在国外市集开疆展土。

赵明在信中说的对于“躯壳原因”，或者是其中之一，但不是最主要的。一位频频参加荣耀发布会的自媒体称，赵明元气心灵挺隆盛的，发布会几个小时的开，会后还接收媒体采访，这强度，一般东谈主都嗅觉吃不用。

公开而已涌现，赵明于1998年加入华为，历任华为CDMA/WiMAX/TD-SCDMA产物线总裁、全球无线料理有野心销售部部长、意大利代表处代表、西欧地区部副总裁等职位。不错说是华为体系内的老职工，然而即是这么的一个东谈主，在2015年顶住压力驱动全面接办荣耀。

彼时，身处华为体系内的荣耀，还未统统从华为剥离，赵明也将荣耀明笃定位为互联网手机品牌。在赵明的指导之下，荣耀凭借精确的市集定位、出色的产物策略以及高效的运营料理，其销量和市占率平稳擢升，而且连续多个季度稳坐中国互联网手机品牌头把交椅。2020年，荣耀更是实现紧要碎裂，一举置身中国Top2手机品牌之列。此外，荣耀还在2019年底卓越三星成为俄罗斯第一手机品牌，在法国、意大利、沙特、捷克、芬兰等市集永久进入Top5行列。

然而，跟着2024年华为的强势转头，荣耀则驱动掉队。在高端市集，荣耀靠近华为与苹果的夹攻，而在中低端市集，又有小米、vivo、OPPO等厂商阻击。凭证Canalys刚刚公布的2024年中国大陆智高手机市集出货量数据，华为从客岁第六升至第二，市集份额高达16%，出货量达到4600万台，同比增长37%。从2024年的4个季度来看，荣耀手机市集份额分歧为 16%、15%、15% 以及 14%，其中第四季度更是跌出了TOP 5榜单，这可能使股东和董事会对赵明的指令智力产生质疑。

为了紧跟折叠屏手机的脚步，2024年7月，荣耀推出了全球最薄折叠手机Magic V3，折叠态厚度仅为 9.2mm。赵明曾声称，“一款折叠神秘十个亿东谈主民币的插足”，“出货上百万智力实现盈亏均衡”。但按 25% 的市占率测算，荣耀折叠屏手机全年出货量约为 267 万部，商量到荣耀当今有六款折叠屏手机在售，其关联业务或者远未达到盈亏均衡点。

不错说，荣耀在手机市集压力缓缓增大，需要一个悍将指导荣耀不时荣耀起来，再创光线。而新任CEO李健于2021年从华为加入新荣耀，曾担任副董事长等职务，而且在中东北非等国外市集，作念过料理和销售等岗亭。也即是说，新任CEO在国外市集的开拓方面，有一定的教养辘集。

荣耀的狂躁

从华为剥离出来之时，外界就纷繁预计，荣耀或者将要“借壳上市”。

这种传言并非杯影蛇弓。五年前，华为将荣耀举座进行剥离，深圳国资连系30余家企业接盘，荣耀成为深圳国资旗下企业，赵明成为荣耀末端有限公司CEO。

平稳一年后，也即是2021年的11月，荣耀赢得数十亿元的计谋投资，投资东谈主包括了京东方、中金成本、国信成本、鲲鹏成本等。彼时，荣耀方面对外恢复暗示，荣耀当今的收入、利润及计划性现款流稳当增长，多元化股权结构一直是荣耀坚执的发展原则。荣耀也一直坚执盛开、协同的原则，起劲于连系产业链合营伙伴，为用户带来产物翻新和体验跃迁，更好地做事全球消耗者。2024年8月，荣耀又赢得中国移动的投资，9月中国国新控股有限公司关联企业杭州微同股权投资搭伙企业（有限搭伙）入股荣耀。10月荣耀获中国电信、中金成本旗下基金、基石旗下基金、特发基金和新一轮代理商投资平台金石星耀等机构的投资。每一轮的成本注入和股权变动，参与荣耀上市的关联企业在二级市集都带来一定的股价异动。

经过一轮又一轮的调度，荣耀终于在2024年12月28日宣布完成股改，正计划当令启动IPO过程。天眼查信息涌现，当今荣耀有23家股东，包括深圳市智信新信息时代有限公司、深圳市鹏程新信息时代搭伙企业（有限搭伙）、深圳国资协同发展私募基金搭伙企业（有限搭伙）、国信成本有限背负公司、京东方科技集团股份有限公司以及中国移动、中国电信等，股东类型涵盖地方国资、供应商、第三方成本及运营商等，注册成本322亿元。

据南边都市报此前报谈，有多位荣耀里面东谈主士证实，荣耀里面的职工执股计划基本保执着一年一推的节律。这也意味着，以国资占据主导、部分以京东方为代表的产业链上游企业、以渠谈商经销商为代表的卑劣企业，以及部分职工配股共同构成了荣耀的股东结构。引入了稠密外部股东，投资机构都但愿荣耀尽快上市，实现股权变现，但近两年荣耀手机的市集影响力束缚走低，又拦截强有劲的 “第二条弧线”，很难称得上是优质的投资地点。

然而，智高手机市集竞争尖锐化，拼到临了即是看谁的资金实力更为浑厚。一味地靠外部资金的注入，荣耀很难去守护新产物的研发与营销。就比如智高手机市集小米的成功上市，让小米能够缓出一大语气进行更深眉目的产物研发，而在履历平稳后的发展与千里淀后，荣耀遴选上市，更是在市集热烈竞争下的势必抉择。当下，中国手机市集已然步入尖锐化的红海竞争阶段。各手机厂商为争夺市集份额与用户资源，纷繁加大插足与研发力度，束缚推出更具竞争力的产物与做事，这无疑是一场成本底蕴与轮廓实力的较量。华为、vivo、OPPO 等老牌厂商根基深厚，小米也早已借助上市赢得成本市集的有劲支执。比拟之下，荣耀尽管发展迅猛，但在资金与资源方面仍靠近一定压力。

此外，上市对于荣耀实现永久可执续发展至关蹙迫。通过上市，荣耀不仅能够赢得足够的资金支执，还能有用擢升品牌影响力与市集竞争力，为改日的时代翻新与市集拓展筑牢坚实基础。

能否上市成迷？

凭证当今市集高尚出的荣耀融资计划涌现，荣耀的Pre-IPO轮估值为2000亿元，

据市集流出的一份荣耀Pre-po融资计划涌现，荣耀Pre-ipo轮估值为2000亿元。若荣耀成功上市，将成为第二家登陆成本市集的国内主流手机厂商。然而，荣耀能否撑执这一估值，又该如何讲好我方的IPO故事呢？

当今国内各大手机厂商“内卷”严重，国内市集前五名间的市占率差值较小且具有较大攀升难度，挖掘更多增量业务成为荣耀职责之重点。当今，荣耀执续布局国外市集以及智高手机细分中具有成长性及高单价的部分——折叠屏手机。

国外层面，2024年二季度，荣耀在拉好意思地区的智高手机出货量约为167.5万台，年增长率47%，市集份额为5%，置身前五，但相较排行第一的三星领有25个百分点的差距。而在欧洲市集，荣耀一季度智高手机销量同比大涨155%。

折叠屏手机方面，荣耀以20.9%的市集份额位居2024年二季度中国市集出货量第三，最初第四名的OPPO超12个百分点；然而，相较华为高达41.7%的市占率，荣耀似乎仍有较大的追逐距离。

另一方面，荣耀股东中许多是供应链企业。举例京东方是其OLED屏幕供应商。本年6月，荣耀推出的Magic V Flip小折叠手机领受了京东方所制造的柔性OLED折叠内屏及竖折外屏；更早之前，荣耀推出的Magic3、荣耀60、Magic4、Magic V等智高手机也齐领受京东方出品的柔性OLED屏幕。另外，天音控股是经销商、爱施德是零卖做事商等。

除了市集的开拓和业务重点的调度，在荣耀的高管任职方面，筹备IPO的荣耀于亦然变动频繁。

客岁的9月30日，荣耀方面阐述，万飚近日因个东谈主原因辞去公司副董事长等关联职务。其分担的关联职责交接给吴晖。事实上，此前就曾有传奇称，万飚已去职，董事长一职由吴晖接棒，认识是鼓舞上市进度。彼时万飚仍在公司任职，如今，万飚、赵明齐已不再荣耀。

要知谈，救活荣耀的是深圳国资委掏出的2600亿，而深圳国资委也不是第一次救企业，660亿力挺万科，148亿入股苏宁，上市成功，深圳国资委和荣耀才是双赢的局势。

在上市方面，荣耀可参考的地点为传音控股和小米。前者在2019年登陆上交所科创板，成为“A股手机第一股”，其市集主要在国外。而荣耀一进取市，将成为“A股内销手机第一股”，其市集主要在国内。而小米的2023年中枢业务利润展望越过260亿，参考传音市盈率，小米在科创板市值约5049亿。

以2024年为例，小米全年营收约为3300亿元东谈主民币。小米不仅在智高手机业务上执续发力，推出如小米15系列等多款热点机型，还任性拓展AIoT领域，其智能电视、智能家居开发等产物线丰富，为营收增长孝顺权贵。

荣耀自平稳后，营收鸿沟也在束缚增长。天然当今尚未有公开的全年营收数据与小米同期对比，但从出货量及市集份额趋势来看，荣耀在2023-2024年出货量分歧为4360万台、4220万台，虽有下滑但仍保执一定例模。若以平均每台手机1500元售价估算，2024年手机业务营收约633亿元。不外，荣耀当今产物相对鸠合在智高手机领域，比拟小米多元化业务，其营收鸿沟短期内仍有较大差距。

不外，荣耀上市之路亦非铺满鲜花。成本市集向来波谲云诡，上市后荣耀将直面投资者的严苛注释，事迹压力如高悬利剑。一朝季度财报营收、利润数据未达预期，股价便可能大幅波动，影响企业形象与后续融资。且在智高手机市集同质化竞争的泥沼中，翻新一朝乏力，荣耀极易堕入价钱战泥潭，侵蚀利润空间。此外，国际市集拓展靠近地缘政事、文化各异等重重壁垒，国外营销稍有失慎便可能激励公关危急，折戟千里沙。

对于荣耀后期的变动，以及能否成功上市，咱们也将执续关爱。